Silber haussiert über 30 $/oz, Analysen: Azumah, Carrick, Gryphon
(Martin Siegel - Siegel Investments) Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag vor allem im Silberbereich ein Anstieg des Kaufinteresses. Im Goldbereich bleiben weiterhin 1 oz Krügerrand sowie im Silberbereich 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf gesucht. Das Niveau der Nachfrage bleibt derzeit so hoch, dass sich die Lieferzeiten der Prägestätten noch nicht reduziert haben. Bei einigen Silberprodukten betragen die Lieferzeiten aktuell bis zu 4 Wochen. Bitte beachten Sie, dass ab sofort der aktuelle Jahrgang des Krügerrand 2011 lieferbar ist. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 8 Käufer konstant niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
09.02.11 Azumah (AUS, Kurs 0,665 A$, MKP 181 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) aus dem Wa Projekt in Ghana keine Fortschritte bei der Erweiterung der Ressource, die unverändert mit 646.000 oz (ohne inferred resources) angegeben wird. Die gesamten Ressourcen konnten auf 1,2 Mio oz erweitert werden. Weitere Erzkörper werden durch umfangreiche Bohrprogramme erschlossen. Die Durchführbarkeitsstudie wurde gestartet und soll Mitte 2011 (Ende 2010) fertiggestellt werden. Die Studie zielt auf eine jährliche Produktion von etwa 70.000 oz ab. Der Produktionsbeginn wird für Anfang 2013 angegeben. Längerfristig erwartet Azumah, jährlich über 100.000 oz produzieren zu können. Die Produktionskosten werden vorläufig auf 483 $/oz geschätzt. Azumah ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 14,0 Mio A$ (8,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio A$ (0,8 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Azumah präsentiert sich als erfolgreicher Explorationswert, kommt aber bei der Entwicklung des Wa Projekts nicht recht voran. Sollte Azumah eine jährliche Produktion von 70.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Dabei sind allerdings umfangreiche Finanzierungen zu bewältigen. Negativ ist die auch lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind die vielen verbliebenen Explorationsziele.
Azumah ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
09.02.11 Carrick Gold (AUS, Kurs 0,585 A$, MKP 83,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung der westaustralischen Goldprojekte Lindsay’s, Brilliant und Kalpini. Obwohl die Vor-Durchführbarkeitsstudie für die Projekte noch im Dezemberquartal 2009 für das Märzquartal angekündigt wurde, wurde sie bis heute nicht veröffentlicht. Berichte, nach denen die Gesellschaft den Produktionsbeginn für das Geschäftsjahr 2011/12 ankündigt, sind demnach völlig unglaubwürdig. Auf dem aktuellen Stand der Exploration hat ein Produktionsbeginn im Optimalfall eine Vorlaufzeit von etwa 3 Jahren. Wenn sich allerdings bereits die Erstellung der Vor-Durchführbarkeitsstudie um mehr als 9 Monate verzögert und keine Fortschritte veröffentlicht werden, scheint das Projekt möglicherweise überhaupt nicht entwickelt werden können. Möglicherweise kann die Entwicklung durch die Einstellung eines erfahrenen Minenmanagers in den nächsten Monaten beschleunigt werden. Ziel der Carrick bleibt es, eine jährliche Goldproduktion von 100.000 oz zu erreichen. Die Ressourcen der Projekte belaufen sich aktuell auf 1,2 Mio oz (ohne inferred resources). Darüber hinaus verfügt Carrick über inferred resources im Volumen von 3,0 Mio oz, also insgesamt 4,2 Mio oz. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 22,9 Mio A$ (7,9 Mio A$) eine Kreditbelastung von 0,9 Mio A$ (0,4 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Carrick präsentiert sich als interessanter australischer Explorationswert. Positiv sind vor allem die niedrige Bewertung der Gesamtressourcen mit 20 $/oz (27) $/oz und der Standort in Westaustralien. Negativ sind der Status der Ressourcen, der mit einem erheblichen Explorationsaufwand verbessert werden muss, die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die ausstehenden Finanzierungen. Sollte Carrick eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 4,2 (4,7) zurückfallen.
Carrick ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.
09.02.11 Gryphon (AUS, Kurs 1,85 A$, MKP 555 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) den Fund einer neuen Vererzungszone im Banfora Projekt in Burkina Faso. Über eine Bohrkernlänge von 6 Metern konnte ein Goldgehalt von 9,9 g/t bestätigt werden. Die Ressource (nur inferred resources) konnte auf 1,5 Mio oz (1,1 Mio oz) bei einem Goldgehalt von 2,2 g/t (2,4 g/t) ausgeweitet werden. Aus den neuen Funden wird bereits im 1. Halbjahr 2011 eine erneute Ausweitung der Ressource erwartet. Gryphon erhofft sich, die Ressource langfristig auf mehrere Mio oz ausweiten zu können. Die Weltbank hat sich am 17.08.09 mit dem Kauf von 10 Mio Aktien zu 0,20 A$ mit einer Investition von 2,0 Mio A$ an Gryphon beteiligt. Neben dem Banfora Projekt in Burkina Faso verfolgt Gryphon mehrere Gold und Gold/Kupferprojekte in Mauretanien. Die australischen Projekte wurde in Renaissance Minerals ausgegliedert und an der Börse platziert. Gryphon hält 16 % oder 1,4 Mio Aktien mit einem aktuellen Gegenwert von 4,6 Mio A$. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 19,4 Mio A$ (19,0 Mio A$) einer Kreditbelastung von 2,6 Mio A$ gegenüber. Zum 31.12.10 erhöhte sich der Cashbestand auf 61,3 Mio A$.
Beurteilung: Gryphon präsentiert sich als vielversprechender und bislang erfolgreicher Explorationswert. Etwas enttäuschend ist allerdings die geringe Ausweitung der Ressource im Kalenderjahr 2010. Positiv ist das nach oben offene Explorationspotential. Problematisch ist der Status der Ressourcen, der durch aufwendige Bohrprogramme noch verbessert werden muss, der Standort in Burkina Faso und die ausstehenden Finanzierungen. Sollte Gryphon eine jährliche Produktion von 200.000 oz mit einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,3 zurückfallen.
Gryphon ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
© Martin Siegel
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Etwaige Interessenkonflikte entnehmen Sie bitte der Website des Autors www.goldhotline.de
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Analyse
09.02.11 Azumah (AUS, Kurs 0,665 A$, MKP 181 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) aus dem Wa Projekt in Ghana keine Fortschritte bei der Erweiterung der Ressource, die unverändert mit 646.000 oz (ohne inferred resources) angegeben wird. Die gesamten Ressourcen konnten auf 1,2 Mio oz erweitert werden. Weitere Erzkörper werden durch umfangreiche Bohrprogramme erschlossen. Die Durchführbarkeitsstudie wurde gestartet und soll Mitte 2011 (Ende 2010) fertiggestellt werden. Die Studie zielt auf eine jährliche Produktion von etwa 70.000 oz ab. Der Produktionsbeginn wird für Anfang 2013 angegeben. Längerfristig erwartet Azumah, jährlich über 100.000 oz produzieren zu können. Die Produktionskosten werden vorläufig auf 483 $/oz geschätzt. Azumah ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 14,0 Mio A$ (8,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,9 Mio A$ (0,8 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Azumah präsentiert sich als erfolgreicher Explorationswert, kommt aber bei der Entwicklung des Wa Projekts nicht recht voran. Sollte Azumah eine jährliche Produktion von 70.000 oz bei einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Dabei sind allerdings umfangreiche Finanzierungen zu bewältigen. Negativ ist die auch lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind die vielen verbliebenen Explorationsziele.
Azumah ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
09.02.11 Carrick Gold (AUS, Kurs 0,585 A$, MKP 83,4 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung der westaustralischen Goldprojekte Lindsay’s, Brilliant und Kalpini. Obwohl die Vor-Durchführbarkeitsstudie für die Projekte noch im Dezemberquartal 2009 für das Märzquartal angekündigt wurde, wurde sie bis heute nicht veröffentlicht. Berichte, nach denen die Gesellschaft den Produktionsbeginn für das Geschäftsjahr 2011/12 ankündigt, sind demnach völlig unglaubwürdig. Auf dem aktuellen Stand der Exploration hat ein Produktionsbeginn im Optimalfall eine Vorlaufzeit von etwa 3 Jahren. Wenn sich allerdings bereits die Erstellung der Vor-Durchführbarkeitsstudie um mehr als 9 Monate verzögert und keine Fortschritte veröffentlicht werden, scheint das Projekt möglicherweise überhaupt nicht entwickelt werden können. Möglicherweise kann die Entwicklung durch die Einstellung eines erfahrenen Minenmanagers in den nächsten Monaten beschleunigt werden. Ziel der Carrick bleibt es, eine jährliche Goldproduktion von 100.000 oz zu erreichen. Die Ressourcen der Projekte belaufen sich aktuell auf 1,2 Mio oz (ohne inferred resources). Darüber hinaus verfügt Carrick über inferred resources im Volumen von 3,0 Mio oz, also insgesamt 4,2 Mio oz. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 22,9 Mio A$ (7,9 Mio A$) eine Kreditbelastung von 0,9 Mio A$ (0,4 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Carrick präsentiert sich als interessanter australischer Explorationswert. Positiv sind vor allem die niedrige Bewertung der Gesamtressourcen mit 20 $/oz (27) $/oz und der Standort in Westaustralien. Negativ sind der Status der Ressourcen, der mit einem erheblichen Explorationsaufwand verbessert werden muss, die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die ausstehenden Finanzierungen. Sollte Carrick eine jährliche Produktion von 100.000 oz bei einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 4,2 (4,7) zurückfallen.
Carrick ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.
09.02.11 Gryphon (AUS, Kurs 1,85 A$, MKP 555 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Dezemberquartal 2009) den Fund einer neuen Vererzungszone im Banfora Projekt in Burkina Faso. Über eine Bohrkernlänge von 6 Metern konnte ein Goldgehalt von 9,9 g/t bestätigt werden. Die Ressource (nur inferred resources) konnte auf 1,5 Mio oz (1,1 Mio oz) bei einem Goldgehalt von 2,2 g/t (2,4 g/t) ausgeweitet werden. Aus den neuen Funden wird bereits im 1. Halbjahr 2011 eine erneute Ausweitung der Ressource erwartet. Gryphon erhofft sich, die Ressource langfristig auf mehrere Mio oz ausweiten zu können. Die Weltbank hat sich am 17.08.09 mit dem Kauf von 10 Mio Aktien zu 0,20 A$ mit einer Investition von 2,0 Mio A$ an Gryphon beteiligt. Neben dem Banfora Projekt in Burkina Faso verfolgt Gryphon mehrere Gold und Gold/Kupferprojekte in Mauretanien. Die australischen Projekte wurde in Renaissance Minerals ausgegliedert und an der Börse platziert. Gryphon hält 16 % oder 1,4 Mio Aktien mit einem aktuellen Gegenwert von 4,6 Mio A$. Am 30.06.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 19,4 Mio A$ (19,0 Mio A$) einer Kreditbelastung von 2,6 Mio A$ gegenüber. Zum 31.12.10 erhöhte sich der Cashbestand auf 61,3 Mio A$.
Beurteilung: Gryphon präsentiert sich als vielversprechender und bislang erfolgreicher Explorationswert. Etwas enttäuschend ist allerdings die geringe Ausweitung der Ressource im Kalenderjahr 2010. Positiv ist das nach oben offene Explorationspotential. Problematisch ist der Status der Ressourcen, der durch aufwendige Bohrprogramme noch verbessert werden muss, der Standort in Burkina Faso und die ausstehenden Finanzierungen. Sollte Gryphon eine jährliche Produktion von 200.000 oz mit einer Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 9,3 zurückfallen.
Gryphon ist derzeit im Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds enthalten.
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Quelle: Martin Siegel - Siegel Investments, Autor:
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Relevante Zertifikate Letztes Update: 27.10.2016
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