(tellgold.li) Auch der australische Dollar (Grafik 15) zeigt seit 2001 Stärke zum US$. Klassisch ist das Brechen der Abwärtstrendlinie 2004 mit nochmaligem Test dieser Linie 2008 sowie die riesige Kopf-Schulter Formation mit dem Zurückkommen auf die Nackenlinie. Im Wochenchart (Grafik 16) ist die obere Trendlinie der Korrektur seit 2011 bereits drei mal berührt worden. Beim vierten mal findet meist der Durchbruch statt. Die obere Trendlinie ist nur gerade 3% vom aktuellen Preis entfernt. Auch beim A$ sind alle Ampeln auf grün.

Grafik 15: Austral-Dollar – US$.


Grafik 16: A$-US$ wöchentlich



Grafik 17 zeigt links aussen die extreme Abwertung des Yen nach dem 2. Weltkrieg und die enorme Erstarkung des Yen. Japan hat aber die grösste Staatsverschuldung der industrialisierten Welt: 220 % des BSP. Höchstwahrscheinlich ist der Yen im Bear-Trend gegen US$, wie Grafik 18 deutlich macht. Es muss sehr schlecht um Japan bestellt sein, dass der Yen entgegen allen andern Währungen nicht steigt gegen den US$.

Grafik 17


Grafik 18: Dollar Yen wöchentlich


Wie schnell geht die Dollar-Implosion?

Leere Märkte bei Währungen oder andern Werten gehen schnell, weil es in der Natur der Sache liegt. Der Thai Bath halbierte sich vom 18. 6. 1997 bis Januar 1998. (Grafik 19). Ein anderes Beispiel ist die Island-Krise von 2008. Die schnelle Phase dauerte vom 18.7. 2008 bis Anfangs Dezember 2008. Der Dollar-Zerfall ist im 4. Monat, aber man redet noch nicht von Krise. Bis nächstem Frühjahr kann die Implosion stattgefunden haben.

Grafik 19: Asien Krise Thai Baht täglich


Grafik 20: Krise Island-Krone


Konsequenzen für Gold und Silber

Gold

Gold und Silber sind seit Jahrtausenden die klassischen Finanzreserven gewesen, die ihr Comeback haben werden, weil es keine physische Alternative dazu gibt. Die alternative wäre höchstens eine andere Papierwährung. Aber welche? So oder so wird ein Teil in die Metalle fliessen. Es gibt auf der Welt ca. 12'000 Mia $ in Pensionsfonds. Der freie Teil des Goldes in Münz- und Barrenform ist nur etwa 20% der ca. 5 Mia vorhandenen Unzen, also etwa ein Marktwert von 1800 Mia $. Nur 1% des weltweiten PK Vermögens würde 120 Mia $ bewegen, was viel ist für den engen Goldmarkt. Und was ist mit den Notenbanken, die den grössten Teil der 12'000 Mia $US als Reserve halten?

Grafik 21 zeigt, wie in dieser Krise aus technischer Sicht das Ziel die obere Trendlinie bei 7-9000 $US liegt.

Grafik 22 zeigt, dass die Analyse einer Dollarimplosion in das Zeitfenster einer Goldexplosion kommt. Seit 200 Jahren bewegt der Goldpreis in der Zeitspanne mit Fibonaccizahlen. Die Zeitspannen sind nicht immer exakt, aber die Abweichungen sind gering. Die grösste war von 1869 bis 1879, also 10 statt 8 Jahre oder 20% Abweichung. Im August 2012 wäre die Bullphase exakt 13 Jahre oder 156 Monate alt geworden. Eine Abweichung von 5% entspräche 8 Monaten und ergäbe März 2013. Die nächste Fibonacci-Zahl wäre 233 Monate oder 19,4 Jahre, was Ende 2018 ergäbe, was in Anbetracht des US$ unwahrscheinlich ist.

Grafik 21: Gold in US$ seit 1800, jährlich


Grafik 22: Gold und Fibonacci


Gold im 4 Stunden Chart zeigt wie im Dollar Index erst zwei Aufwärtsbewegungen. Die Korrektur der 2. scheint auch beendet zu sein. Ein Ausbruch aus der Konsolidierung zusammen mit dem fallenden Dollar wird das nächste Bein bringen.

Grafik 23: Gold im 4 Stunden Chart


Silber

Silber ist das Extremste, was man sich vorstellen kann, weil es eine physische Währung ist, die fast aufgebraucht ist. Nur gerade noch ca. eine Mia Unzen oder etwa 35 Mia $ sind übrig und trotzdem ist es spottbillig im Verhältnis zu Gold Silber wird die extremste und verrücktesten Preisavancen hinlegen. Grafik 24 zeigt wie knapp Silber geworden ist in den letzen 110 Jahren. Wären die heutigen Bestände im selben Verhältnis wie 1900, müssten 60 Mia Unzen vorhanden sein oder etwa 70 heutige Jahresproduktionen. Weil das nicht möglich ist, korrigiert der Markt über den Preis.

Grafik 24: Historische Bestände von Gold und Silber im Verh. zu den US-Schulden


Und wie hoch soll denn dieses knappe monetäre Metall gehen? Im Tief 1932 kostete eine Unze 25 US Cents, 1980 im Hoch 50$, 200 mal mehr. Grafik 25 zeigt die Entwicklung seit 1720 in einer logarithmischen Skala. Die obere Trendlinie läuft bei weit über 100$ durch, irgendwo zwischen 700 und 1000$. Gilt hier technische Analyse nicht mehr einfach weil aus heutiger Sicht hohe Preise resultieren?

Grafik 25: Silber in US$ seit 1720


Die Strategie des Tell Gold und Silber Fonds.

Es ist die erklärte Strategie des Fonds, die historische Knappheit des Silbers und die dadurch erzwungene Preisexplosion mit einem mit Optionen gehebelten Portfolio auszunützen. Entscheidend ist nicht die Performance bis zum Anfang der Explosion, sondern die gute Positionierung vor der Explosion. Derzeit ist das der Fall, da die meisten Optionen bis März und Juni 2013laufen. Die Strategie bietet hohe Chancen, aber auch das Risiko das Zeitfenster der Preisexplosion nicht zu treffen. Ein Investor muss sich dieser Risiken bewusst sein. Die aktuelle Situation zeigt aber an, dass die Preisexplosion wahrscheinlich begonnen hat.

Rolf Nef, Manager Tell Gold & Silber Fonds

www.tellgold.li