(Martin Siegel - Siegel Investments) Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis zieht im gestrigen New Yorker Handel sprunghaft von 1.660 auf 1.704 $/oz an. Heute Morgen baut der Goldpreis die Gewinne im Handel in Sydney und Hongkong weiter aus und notiert aktuell mit 1.718 $/oz um etwa 62 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien bestätigen den neu eingeschlagenen Aufwärtstrend des Goldpreises mit kräftigen Gewinnen.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

EFSF soll gehebelt werden. Bei einer Garantie von 20% der Kreditsumme kann das Volumen des Fonds von 440 auf 2.200 Mrd Euro gehebelt werden. Kommentar: Wie immer sind die Banker, Politiker und Wirtschaftswissenschaftler nicht in der Lage, das Ende dieser Konstruktion zu bedenken. Die Standardantwort ist, dass Zeit gewonnen werden soll. Dabei ist praktisch zwangsläufig, dass die Kredite im Volumen von 2.200 Mrd Euro an konkursverschleppende Staaten in wenigen Jahren notleidend werden. Für die Gläubiger stehen dann 440 Mrd Euro Kredite der etwas weniger konkursreifen Staaten zur Verfügung und es gibt keine Antwort darauf, wer die "Versicherung" für die restlichen 1.760 Mrd Euro übernimmt.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis haussiert der Goldpreis bei einem leicht nachgebenden Dollar (aktueller Preis 39.757 Euro/kg, Vortag 38.299 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis unsere vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit unserer letzten Prognose vom 04.11.09 von 1.600 auf 1.700 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten halten wir nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.600 und 1.800 $/oz für gerechtfertigt. Unter 1.600 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.800 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) sehen wir den Beginn einer relativen Überbewertung.

Bei einem Goldpreis von über 1.600 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen bleiben wir auch zum Beginn einer von uns erwarteten Übertreibungsphase voll in Gold Silber und den Edelmetallaktien investiert. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift "Smart-Investor", Ausgabe April 2009 (www.smartinvestor.de) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber springt kräftig an (aktueller Preis 33,72 $/oz, Vortag 31,73 $/oz). Platin verbessert sich (aktueller Preis 1.574 $/oz, Vortag 1.555 $/oz). Palladium zieht an (aktueller Preis 651 $/oz, Vortag 641 $/oz). Die Basismetalle geben einen kleinen Teil der Vortagesgewinne wieder ab. Zink verliert 2,0%, Kupfer 1,6% und Nickel 1,4%.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex steigt um 1,4% oder 2,7 auf 195,6 Punkte. Bei den Standardwerten gewinnen Osisko 5,2 %, Eldorado 5,1% und Yamana 3,1%. Bei den kleineren Werten haussieren Orezone 17,5%, Lake Shore 12,3%, Wesdome 7,8%, Mansfield 6,9% und Alamos 6,6%. Bei den Silberwerten ziehen Extorre 10,8%, Impact 10,1% und Silvermex 9,9% an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel fester. DRD gewinnen 4,0% und Harmony 3,2%,

Die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen fester. Bei den Produzenten steigen Norton 8,1%, Alacer 7,8% sowie Ramelius und Catalpa jeweils 6,8%. Bei den Explorationswerten haussieren Doray 11,4%, Intrepid 10,0% und Azumah 9,3%. Bei den Metallwerten geben Gindalbie und Mincor jeweils 5,0% nach.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verbessert sich um 4,1% auf 56,57 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mansfield (+6,9%), Richmont (+6,1%) und Intern. Tower Hill (+6,0%) sowie die australischen Ramelius (+6,8%) und Oceana (+5,3%). Der Fonds dürfte heute etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 14,2% und verliert erneut deutlich gegen den Xau-Vergleichsindex (-9,3%). Der Verlust seit dem Jahresbeginn erhöht sich dadurch auf 31,2% (Xau-Vergleichsindex: -18,9%). Die höheren Verluste des Fonds sind auf die mittelgroßen und kleineren Werte im Fonds zurückzuführen, die mit dem Einbruch des Goldpreises stärker als die großen Standardwerte unter Druck geraten sind. Der Fonds ist mit liquiden Werten jetzt so positioniert, dass er sein Potential bei einer Trendwende voll entfalten kann ohne übermäßig hohe Risiken bei einer weiteren Konsolidierung aufzuweisen. Das Fondsvolumen fällt im September von 7,3 auf 6,3 Mio Euro zurück.
Gewinn im Jahr 2006: 47,0%
Verlust im Jahr 2007: 19,3%
Verlust im Jahr 2008: 64,4%
Gewinn im Jahr 2009: 12,4%
Gewinn im Jahr 2010: 21,8%
Januar 2011: -11,9% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)
Februar 2011: +2,6% (Xau-Vergleichsindex: +6,8%)
März 2011: -3,3% (Xau-Vergleichsindex: -2,8%)
April 2011: -5,4% (Xau-Vergleichsindex: -2,1%)
Mai 2011: -4,2% (Xau-Vergleichsindex: -2,3%)
Juni 2011: -6,3% (Xau-Vergleichsindex: -4,7%)
Juli 2011: +7,1% (Xau-Vergleichsindex: +6,1%)
August 2011: +1,3% (Xau-Vergleichsindex: +3,2%)
September 2011: -14,2% (Xau-Vergleichsindex: -9,3%)
2011: -31,2% (Xau-Vergleichsindex: -18,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 6,0% auf 55,05 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Extorre (+10,8%), Impact (+10,1%) und Endeavour (+7,6%). Der Fonds dürfte heute erneut stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.

Auf Sicht der letzten 12 Monate setzt sich der Fonds weiterhin als bester Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 18,9% und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex (-6,3%). Die hohen Verluste sind auf den Einbruch der Silberaktien zurückzuführen, die den Einbruch des Silberpreises (-27,8%) abbilden. Seit dem Jahresbeginn erhöht sich der Verlust damit auf 24,3% und liegt jetzt deutlich über dem Verlust des Vergleichsindex (-8,9%). Auffällig ist, dass das Fondsvolumen von 40,7 auf 34,6 Mio Euro durch antizyklische Zuflüsse weniger stark als der Kurs zurück fiel.
Verlust im Jahr 2007: 5,9%
Verlust im Jahr 2008: 75,6%
Gewinn im Jahr 2009: 47,9%
Gewinn im Jahr 2010: 60,3% (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1% (Hui-Vergleichsindex: -13,7%)
Februar 2011: +13,7% (Hui-Vergleichsindex: +10,5%)
März 2011: +6,1% (Hui-Vergleichsindex: -1,9%)
April 2011: -0,2% (Hui-Vergleichsindex: -2,0%)
Mai 2011: -6,8% (Hui-Vergleichsindex: -2,3%)
Juni 2011: -8,7% (Hui-Vergleichsindex: -6,2%)
Juli 2011: +11,7% (Hui-Vergleichsindex: +7,5%)
August 2011: -1,5% (Hui-Vergleichsindex: +7,6%)
September 2011: -18,9% (Hui-Vergleichsindex: -6,3%).
2011: -24,3% (Hui-Vergleichsindex: -8,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 3,3% auf 144,57 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Azumah (+9,3%), Alacer (+7,8%), Ramelius (+6,8%) und Catalpa (+6,8%). Der Fonds dürfte heute leicht hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als bester Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de.

Bei Morningstar wird der Fonds auf Sicht der letzten 3 Jahre als fünftbester von 19.374 Fonds geführt:

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,7% und verliert damit etwas stärker als der Xau-Vergleichsindex (-9,3%). Auf Jahressicht bleibt der Fonds mit einem Verlust von 21,0% ebenfalls leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex (-18,9%) zurück. Das Fondsvolumen gibt von 25,6 auf 22,8 Mio Euro parallel zu den Kursverlusten nach.
Gewinn im Jahr 2007: 12,5%
Verlust im Jahr 2008: 63,5%
Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
Januar 2011: -15,4% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)
Februar 2011: +9,4% (Xau-Vergleichsindex: +6,8%)
März 2011: +1,7% (Xau-Vergleichsindex: -2,8%)
April 2011: +0,5% (Xau-Vergleichsindex: -2,1%)
Mai 2011: -4,6% (Xau-Vergleichsindex: -2,3%)
Juni 2011: -10,6% (Xau-Vergleichsindex: -4,7%)
Juli 2011: +12,7% (Xau-Vergleichsindex: (+6,1%)
August 2011: -1,5% (Xau-Vergleichsindex. +3,2%)
September 2011: -11,7% (Xau-Vergleichsindex: -9,3%)
2011: -21,0% (Xau-Vergleichsindex: -18,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,3% auf 64,27 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Odyssey (+10,0%), Intrepid (+10,0%) und Echo (+8,3%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Matsa (-11,1%), WCP (-6,4%) und Xanadumine (-5,8%). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 30.09.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 12,8% und entwickelt sich damit deutlich besser als der TSX-Venture Vergleichsindex, der um 18,1% zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn kann der Fonds den Vergleichsindex mit einem Verlust von 27,5% (TSX-Venture Index: -38,9%) ebenfalls deutlich outperformen. Das Fondsvolumen fällt im September von 6,1 auf 4,9 Mio Euro parallel zu den Kursverlusten zurück.
Verlust im Jahr 2008: 73,9%
Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,1%)
Februar 2011: +4,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,4%)
März 2011: -5,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,8%)
April 2011: +1,9% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,7%)
Mai 2011: -9,5% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,1%)
Juni 2011: -23,4% (TSX-Venture Vergleichsindex: -9,7%)
Juli 2011: +14,4% (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,5%)
August 2011: -5,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,3%)
September 2011: -12,8% (TSX-Venture Vergleichsindex: -18,1%)
2011: -27,5% (TSX-Venture Vergleichsindex: -38,9%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Growth & Small Cap Fonds ist seit dem 06.07.2011 wieder handelbar (s. www.stabilitas-fonds.de).

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Am 30.03.11 wurde der Börsengang mit einer Verspätung von 1 Monat eingereicht. Eine erste Anfrage der Börsenaufsicht wurde bereits beantwortet. Erneute Rückfragen der Börsenaufsicht werden derzeit bearbeitet. Bislang ist der für Ende Juli, Anfang August in Aussicht gestellte Börsengang nicht erfolgt. Die Gesellschaft macht zuletzt das allgemeine schlechte Marktumfeld für die Verzögerung des Börsengangs verantwortlich. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag eine weiterhin lebhafte und überdurchschnittlich hohe Nachfrage. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, der neue Jahrgang des 1 oz Känguruh 2012 und Barren in allen Größen gesucht. Im Silberbereich bleiben 1 oz Philharmoniker und die australischen 1 kg-Münzen gefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer niedrig. Die aktuellen Kurse finden Sie auf www.westgold.de.

© Martin Siegel
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