Kupfer - Löst das Ende des chinesischen Finanzierungs-Deals eine Korrektur aus?
(Vontobel Zertifikate)
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| Neue Gesetze in China könnten dazu führen, dass die Besicherung von Krediten mit Rohstofflagerbeständen bald der Vergangenheit angehören könnte. Dies könnte sich kurzfristig negativ auf den Verlauf des Kupferpreises auswirken, da auf diesem Wege 250.000 Tonnen Kupfer auf den Weltmarkt gelangen könnten, schreiben die Analysten von Goldman Sachs in einer Studie. Diese Menge entspreche 4-5% der Jahresminenproduktion. Bereits ab Juni könnte die chinesische Regulierungsbehörde State Administration of Foreign Exchange die Gesetzesänderung umsetzen. Die Behörde reagiert dabei auf Diskrepanzen in den Handelsstatistiken mit Kupfer in den ersten vier Monaten des Jahres, die darauf hindeuten, dass Unternehmen mit Kupfer-Finanzierungen Kapitalverkehrskontrollen umgehen, um Zinsunterschiede zwischen China und dem Weltmarkt auszunutzen, berichtet Bloomberg. Die chinesische Zeitung National Business Daily berichtete, dass einige Banken bereits präventiv Zusagen für Kupfer-Finanzierungen storniert haben. "Es gibt noch einige Unsicherheiten, aber die neuen Gesetze könnten unserer Meinung das Ende für Kupfer-Finanzierungen bedeuten", schreibt das Analystenteam um Jeffrey Currie in einer Studie. Eine komplette Einstellung der Finanzierungen wäre "möglicherweise bärisch für Kupfer " Gegenüber Bloomberg äußerte sich der Standard-Chartered-Analyst Judy Zhu dahingehend, dass eine Änderung der Gesetzeslage sich "zumindest negativ auf Kupfer" auswirken werde. "Wir wissen noch nicht, welche Kupfermenge von den neuen Gesetzen betroffen sein wird", sagt Judy Zhu weiter. Die Analysten von Goldman Sachs sehen ein "Abwärtsrisiko" zu ihrem 6-Monats-Kursziel für Kupfer das derzeit aber noch bei 8000 USD/Tonne (3,63 USD/Pound) belassen wird. Anleger sollten in jedem Fall beachten, dass die Entwicklung des Kupferpreises von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren abhängig ist, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten. Auch sind vergangene Wertentwicklungen kein Indikator für die Zukunft. Der Kupferpreis kann sich jederzeit anders entwickeln als Analysten es erwarten. Index-Zertifikat qEUR auf JPMCCI LME Copper Total Return Index
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Quelle: Vontobel Zertifikate, Autor:
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