(Martin Siegel - Siegel Investments) Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 1.772 auf 1.758 $/oz nach. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong freundlicher und notiert aktuell mit 1.768 $/oz um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Handelsblatt-Graphik veröffentlicht Details über die weltweite Verflechtung bei der Verschuldung zwischen den Ländern. Wenig überraschend ist die Nettoverschuldung der USA gegenüber China mit 1.080 Mrd $, gegenüber Japan mit 573 Mrd $, gegenüber Großbritannien mit 248,3 Mrd $, gegenüber Deutschland mit 233 Mrd $ und gegenüber Frankreich mit 232 Mrd $. Bekannt ist auch die Nettoverschuldung Griechenlands gegenüber Frankreich mit 39 Mrd $ und gegenüber Deutschland mit 23 Mrd $. Dickere Brocken sind die Nettoverschuldung Spaniens gegenüber Frankreich und Deutschland mit jeweils 85 Mrd Euro. Dabei hat Spanien einen positiven Saldo gegenüber Portugal von 45 Mrd Euro. Die problematischste Position innerhalb des Euro ist wohl die Nettoverschuldung Italiens gegenüber Frankreich mit 264 Mrd Euro. Bemerkenswert ist auch die Nettoverschuldung Spaniens gegenüber Großbritannien mit 235 Mrd Euro. Was aber völlig überraschend uns außerhalb der öffentlichen Wahrnehmung liegt, ist die Nettoverschuldung Deutschlands gegenüber Italien mit 80 Mrd Euro und Deutschlands gegenüber Frankreich mit 39 Mrd Euro. Frankreich weist nur gegenüber Großbritannien einen kleineren negativen Saldo von 16 Mrd Euro auf und ist mit einem gesamten positiven Saldo von 645 Mrd Euro ein größerer Gläubiger als Deutschland mit 438 Mrd Euro.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis entwickelt sich bei einem leicht nachgebenden Dollar seitwärts (aktueller Preis 41.715 Euro/kg, Vortag 41.773 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis unsere vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit unserer letzten Prognose vom 04.11.09 von 1.600 auf 1.700 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten halten wir nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.600 und 1.800 $/oz für gerechtfertigt. Unter 1.600 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.800 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) sehen wir den Beginn einer relativen Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.600 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen bleiben wir auch zum Beginn einer von uns erwarteten Übertreibungsphase voll in Gold Silber und den Edelmetallaktien investiert. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.

Silber zeigt sich stabil (aktueller Preis 34,01 $/oz, Vortag 33,93 $/oz). Platin kann zulegen (aktueller Preis 1.634 $/oz, Vortag 1.618 $/oz). Palladium verbessert sich leicht (aktueller Preis 651 $/oz, Vortag 645 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich wenig verändert.

Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 0,4 % oder 0,9 auf 205,6 Punkte. Bei den Standardwerten fallen New Gold 3,7 % und Osisko 3,1 %. Freeport erholt sich um 1,0 %. Bei den kleineren Werten geben Cadan 7,5 %, Andina 6,4 %, Claude 5,6 % und Orezone 5,4 % nach. Lake Shore ziehen 10,3 % sowie MDN und Wesdome 4,2 % an. Bei den Silberwerten bricht Silver Standard nach einem schwachen Quartalsbericht und einer Reduktion der Reserven- und Ressourcenschätzungen um 21,0 % ein.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert.

Die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen A1 Minerals 9,5 % und Regis 3,1 %. Norseman geben 4,6 %, Hill End 3,7 % und Morningstar 3,1 % nach. Bei den Explorationswerten verbessern sich Papillon 6,5 % und Ampella 6,2 %. Arc fallen 7,7 % und Signature 6,7 % zurück. Bei den Basismetallwerten erholen sich Grange 6,6 % sowie Western Areas und Mincor jeweils 3,7 %.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,5 % auf 61,16 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Mansfield (+3,6 %) sowie die australischen Western Areas (+3,7 %) und Mincor (+3,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der G-Resources (-3,9 %) und der New Gold (-3,7 %). Der Fonds dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex leicht zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.10.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 11,9 % und entwickelt sich wesentlich besser als der Xau-Vergleichsindex, der 4,8 % zulegen konnte. Der Verlust seit Jahresbeginn konnte so auf 22,9 % (Xau-Vergleichsindex -15,0 %) reduziert werden. Der Fonds ist mit liquiden Werten jetzt so positioniert, dass er sein Potential bei einer Trendwende voll entfalten kann ohne übermäßig hohe Risiken bei einer weiteren Konsolidierung aufzuweisen. Das Fondsvolumen steigt im Oktober von 6,3 auf 7,0 Mio Euro an.

    Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
    Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
    Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
    Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
    Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
    Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
    Februar 2011: +2,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)
    März 2011: -3,3 % (Xau-Vergleichsindex: -2,8 %)
    April 2011: -5,4 % (Xau-Vergleichsindex: -2,1 %)
    Mai 2011: -4,2 % (Xau-Vergleichsindex: -2,3 %)
    Juni 2011: -6,3 % (Xau-Vergleichsindex: -4,7 %)
    Juli 2011: +7,1 % (Xau-Vergleichsindex: +6,1 %)
    August 2011: +1,3 % (Xau-Vergleichsindex: +3,2 %)
    September 2011: -14,2 % (Xau-Vergleichsindex: -9,3 %)
    Oktober 2011: +11,9 % (Xau-Vergleichsindex: +5,8 %)
    2011: -22,9 % (Xau-Vergleichsindex: -15,0 %)


Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 3,4 % auf 59,28 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Silver Standard (-21,0 %), Excellon (-5,2 %) und der Pan American (-4,9 %) belastet und dürfte etwas stärker als der Hui-Vergleichsindex zurückfallen.

Auf Sicht der letzten 12 Monate setzt sich der Fonds drittbester Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de.

In der Auswertung zum 31.10.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 12,6 % und entwickelt sich damit wesentlich besser als der Hui-Vergleichsindex, der um 3,6 % zulegen konnte. Der Verlust seit dem Jahresbeginn konnte damit auf 14,7 % reduziert werden, liegt jedoch weiterhin über dem Verlust des Vergleichsindex (-5,7 %). Das Fondsvolumen erhöhte sich durch die Kursgewinne, aber auch durch antizyklische Zuflüsse von 34,6 auf 40,4 Mio Euro.

    Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
    Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
    Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
    Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
    Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
    Februar 2011: +13,7 % (Hui-Vergleichsindex: +10,5 %)
    März 2011: +6,1 % (Hui-Vergleichsindex: -1,9 %)
    April 2011: -0,2 % (Hui-Vergleichsindex: -2,0 %)
    Mai 2011: -6,8 % (Hui-Vergleichsindex: -2,3 %)
    Juni 2011: -8,7 % (Hui-Vergleichsindex: -6,2 %)
    Juli 2011: +11,7 % (Hui-Vergleichsindex: +7,5 %)
    August 2011: -1,5 % (Hui-Vergleichsindex: +7,6 %)
    September 2011: -18,9 % (Hui-Vergleichsindex: -6,3 %)
    Oktober: 2011: +12,6 % (Hui-Vergleichsindex (+3,6 %)
    2011: -14,7 % (Hui-Vergleichsindex: -5,7 %)


Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.