(shareribs.com) Liebe Profiteers,

China dominiert den Markt für feuerfestes Spezial-Bauxit - wichtig für die Zement-, Keramik-, Glas- und Stahlindustrie. Für das Jahr 2011 wurde nun eine Kürzung der chinesischen Exportquote um 12 Prozent vorgenommen. Dies wird sich über kurz oder lang auf den Preis auswirken.

Kunden suchen deshalb händeringend nach neuen Bezugsquellen, aber auch China versucht sich an allen wichtigen Spezial-Bauxit-Projekten außerhalb des eigenen Landes zu beteiligen, um so weiterhin die weltweite Versorgung zu kontrollieren. Außerhalb von China wird das stark nachgefragte RASC-Bauxit nur noch aus dem politisch sicheren Guyana (Südamerika), einer ehemaligen britischen Kolonie, exportiert. Und hier sitzt unser Favorit First Bauxite Corp. (WKN: A0RDWS)!

Im August 2010 fand das Unternehmen im südwestlichen Bereich der Waratilla-Cartwright-Konzession oberflächennahes Bauxit und startete umgehend ein Bohrprogramm. In der vergangenen Woche meldete First Bauxite die erste anfängliche NI 43-101 konforme Ressourcenschätzung für dieses Gebiet (Bonasika 7). Hier liegen auf einer Fläche von rund 100 Hektar voraussichtlich 5,9 Mio. Tonnen mit 57,7 Prozent Aluminiumoxid, 8,4 Prozent Siliziumdioxid, 2,5 Prozent Titandioxid sowie 0,9 Prozent Eisenoxid bei 29,5 Prozent Glühverlust (LOI).

Zusammen umfassen die fünf Bonasika-Bauxit-Vorkommen in den Kategorien Measured und Indicated, den geologischen Berichten zufolge, nun rund 13,4 Mio. Tonnen mit 57,7 Prozent Aluminiumoxid, 8,94 Prozent Siliziumdioxid, 2,3 Prozent Titandioxid sowie 1,15 Prozent Eisenoxid bei 29,18 Prozent Glühverlust (LOI). Das ist eine Erhöhung der Bauxit-Ressourcen um satte 78 Prozent!

Die Bonasika-Vorkommen 6 und 7 werden derzeit von Met Chem in die alte Machbarkeitsstudie eingearbeitet. Das Management geht davon aus, dass diese beiden zusätzlichen Vorkommen die Lebensdauer der Mine auf mehr als 40 Jahre erhöhen! Jährlich sollen hier 100.000 Tonnen RASC-Bauxit hergestellt werden.

Jüngste Explorationsergebnisse von 11 Bohrlöchern deuten zudem darauf hin, dass zwischen diesen beiden Bauxit-Vorkommen ein weiteres Vorkommen existieren könnte! Das erscheint plausibel, denn historischen Angaben zufolge soll es auf der Waratilla-Cartwright-Liegenschaft (nun Bonasika 7) mehr als 20 Mio. Tonnen RASC-Bauxit geben!

Außerdem konnte First Bauxite für das größte Projektgebiet Essequibo im Mai 2008 den Big Player Rio Tinto Alcan als JV-Partner gewinnen. Um sich 75 Prozent des Projektes zu sichern, muss der Bergbau-konzern insgesamt 58 Mio. CAD in die Exploration investieren. Dazu ist es wichtig zu wissen, dass Rio Tinto Alcan nur an Bauxit-Projekten interessiert ist, die ein Potenzial von mehr als 250 Mio. Tonnen aufweisen! Im Erfolgsfall könnte First Bauxite seinen verbleibenden 25%igen Anteil wohl mit Gold aufwiegen!

Eine Menge Blue Sky-Potenzial sehen wir auch bei den 10.000 Hektar umfassenden Konzessionen Tarakuli und Tarakuli North West im Nordwesten von Guyana, auf denen sich ehemalige Bauxit-Lagerstätten befinden. Auf Basis der geologischen Informationen aus rund 700 Bohrlöchern sollen hier 62,7 Mio. Tonnen 58,6%igen Aluminiumoxids liegen, das aber "nur" als metallurgisches Bauxit und chemisches Bauxit eingestuft wird. Im Frühjahr soll hier ein dreimonatiges Bohrprogramm starten!

FAZIT: Unter Berücksichtigung einer vollverwässerten Aktienanzahl von 69,8 Mio. Stück liegt der Börsenwert von First Bauxite bei 83,7 Mio. CAD. Das Management hält einen Anteil von rund 35 Prozent. Drei Institutionelle (u.a. Passport Capital) besitzen zusammen weitere 35 Prozent. Der Streubesitz beträgt somit rund 30 Prozent.

Pacific Road Capital und Resource Capital Funds haben sich zur Zahlung von zusammen 40 Mio. USD verpflichtet, sobald die neue positive Machbarkeitsstudie auf dem Tisch liegt. Damit ist ein gutes Drittel der Investitionskosten für den Bau der Mine abgedeckt. In der bisherigen Machbarkeitsstudie wird von Gesamtinvestitionskosten in Höhe von rund 112,8 Mio. USD ausgegangen. Die Kapitalrendite beträgt unter Berücksichtigung eines FOB-Preises von 475 USD pro Tonne 16,2 Prozent vor Steuern. Die Einbindung von Bonasika 6 und 7 dürfte die Rentabilität des Projektes unseres Erachtens nach aber extrem verbessern!

Das Management geht davon aus, die komplette Projektfinanzierung bis Mitte 2011 erfolgreich abzuschließen. Wir erwarten, dass die verbleibenden zwei Drittel fremdfinanziert werden können. Wenn der Zeitplan eingehalten wird, dürften die Konstruktionsarbeiten im dritten Quartal 2011 beginnen! Die Produktion könnte dann - nach 15-monatiger Bauphase - Ende 2012 starten.

Für das erste volle Produktionsjahr erwartet das Management auf Basis der aktuellen Verkaufspreise einen Netto-Cashflow vor Steuern von rund 30 Mio. USD! Im ersten Jahr dürften keine Steuern anfallen. Darüber hinaus hat das Unternehmen bei der Regierung von Guyana eine fünfjährige Steuervergünstigung beantragt. Das Management von First Bauxite steht bereits mit den 12 größten Bauxit-Abnehmern der Welt in Verhandlungen und möchte alsbald langfristige Liefer-verträge abschließen.

Charttechnisch steht die Aktie unmittelbar vor dem Ausbruch.



Den fairen Wert sehen wir nach der massiven Erhöhung der Ressourcen im Bereich von 200 Mio. CAD bzw. 2,86 CAD pro Aktie. Aufgrund dessen bestätigen wir unsere Kaufempfehlung und erhöhen unser Kursziel für die First Bauxite Aktie auf Sicht von 12 Monaten von 1,50 Euro auf 2,10 Euro. First Bauxite bietet Investoren ein exzellentes Chance-/Risikoprofil und eine gehörige Portion Übernahmephantasie. Kaufen Sie bis maximal 1,00 Euro in Frankfurt. Bitte setzen Sie einen individuellen Stop-Kurs.

Mit besten Grüßen
Ihr PROFITEER-Team

Denken Sie unbedingt daran, von Zeit zu Zeit unsere Website zu besuchen.

Dort erhalten Sie stets die brandaktuellen Updates, News und Gerüchte außerhalb der regulären Ausgaben des PROFITEERs und Sie bleiben immer am Ball.



Erklärung nach § 34b Abs. 1 des Wertpapierhandelsgesetzes
Der Autor erklärt, dass er bzw. mit ihm oder seinem Arbeitgeber verbundene Personen im Besitz von Finanzinstrumenten war oder ist, auf die sich die Analyse bezieht, bzw. für deren Publikation entgeltlich vergütet wurde. Hierdurch besteht die Möglichkeit eines Interessenskonfliktes.