(Martin Siegel - Siegel Investments) Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,5% auf 145,25 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Adamus (+4,5%) und Norseman (+3,9%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen Allied (-4,4%) und der kanadischen Mansfield (-5,0%). Insgesamt dürfte der Fonds heute etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

In der Auswertung zum 31.05.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,6% und verliert damit mehr als der Xau-Vergleichsindex (-2,3%). Seit dem Jahresbeginn liegt der Fonds mit einem Verlust von 9,7% aber deutlich besser als der Xau-Vergleichsindex (-14,3%). Das Fondsvolumen hat im April von 27,3 auf 26,0 Mio Euro leicht abgenommen.
Gewinn im Jahr 2007: 12,5%
Verlust im Jahr 2008: 63,5%
Gewinn im Jahr 2009: 131,1% (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3% (zweitbester Goldminenfonds)
Januar 2011: -15,4% (Xau-Vergleichsindex: -13,8%)
Februar 2011: +9,4% (Xau-Vergleichsindex: +6,8%)
März 2011: +1,7% (Xau-Vergleichsindex: -2,8%)
April 2011: +0,5% (Xau-Vergleichsindex: -2,1%)
Mai 2011: -4,6% (Xau-Vergleichsindex: -2,3%)
2011: -9,7% (Xau-Vergleichsindex: -14,3%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verliert 1,7% auf 68,07 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Odyssey (+12,5%), Matsa (+4,6%) und Adamus (+4,5%). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Montezuma (-9,2%), Universal (-7,7%), Cleveland (-6,9%), Haranga (-6,3%) und Echo (-6,1%). Insgesamt dürfte der Fonds heute weniger als der TSX-Venture Vergleichsindex zurückfallen.

In der Auswertung zum 31.05.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 9,5% und verliert damit etwas stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex (-6,1%). Seit dem Jahresbeginn liegt der Fonds mit einem Verlust von 9,3% aber besser als der Vergleichsindex (-12,3%) im Markt. Das Fondsvolumen nahm von 9,7 auf 7,7 Mio Euro ab.
Verlust im Jahr 2008: 73,9%
Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,1%)
Februar 2011: +4,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,4%)
März 2011: -5,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,8%)
April 2011: +1,9% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,7%)
Mai 2011: -9,5% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,1%)
2011: -9,3% (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,3%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Am 30.03.11 wurde der Börsengang mit einer Verspätung von 1 Monat eingereicht. Das Unternehmen stellt Ende Mai weiterhin einen Börsengang Ende Juni, Anfang Juli in Aussicht, der sich jedoch um 1 bis 2 Monate verzögern könnte. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch ein weiterhin durchschnittlich hohes Kaufinteresse. Unsere Sonderaktion 1 oz Krügerrand wird anhaltend stark nachgefragt. Unsere neu eingerichtete Sammlerseite wird ebenfalls gut angenommen. Hier bieten wir seit dem 6. Juni Sammlermünzen zu fairen Preisen an. Im Silberbereich dominiert der Philharmoniker, der wegen der besseren Lieferfähigkeit den Maple Leaf und den US-Eagle zunehmend aus dem Markt verdrängt. Auch die australischen 1 kg-Münzen bleiben gefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 6 Käufer unauffällig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

09.06.11 Intrepid (AUS, Kurs 1,71 A$, MKP 911 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2010) die Entdeckung einer Verlängerung des Erzkörpers im indonesischen Tujuh Bukit Projekt. Intrepid hält einen Anteil von 80 % des Projekts. Am 20.04.11 veröffentlichte Intrepid eine vorläufige Schätzung der Produktion für des Tumpangpitu Erzkörper des Projekts auf jährlich 115.000 oz (Intrepid Anteil) bei Nettoproduktionskosten von 376 $/oz. Die Schätzung betrifft nur einen kleinen Teil des Gesamtprojekts, in dem bislang 8 Mio oz Gold bei einem Goldgehalt von 0,5 g/t bestätigt werden konnten. Die Investitionskosten werden auf 163,2 Mio A$ geschätzt, so dass bei einer Lebensdauer von 9 Jahren etwa 150 $/oz abgeschrieben werden müssen. Weitere Ressourcen werden mit den aktuellen Bohrprogrammen erschlossen. Die Paulsens Mine wurde am 30.07.10 für 40 Mio A$ an Northern Star verkauft. Am 31.12.10 (30.09.10) stand einem Cashbestand von 182,2 Mio A$ (41,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 6,8 Mio A$ (4,6 Mio A$) gegenüber. Zum 31.03.11 nahm der Cashbestand auf 181,1 Mio A$ ab.

Beurteilung: Intrepid gelingt der Nachweis einer der weltgrößten Goldressourcen der letzten Jahre. Positiv ist das verbliebene Explorationspotential. Sollte Intrepid bei einer jährlichen Produktion von 115.000 oz eine Gewinnspanne von 500 $/oz realisieren können, würde das KGV auf 15,8 zurückfallen. Problematisch sind die niedrigen Erzgehalte, der lange Vorlauf bis zu einem möglichen Produktionsbeginn und enorme Investitionskosten. Negativ ist das beim Betrieb der Paulsens Mine erfolglos gebliebene Management.

Intrepid ist derzeit im Stabilitas Gold + Resourcen Special Situations Fonds enthalten.


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