(Martin Siegel - Siegel Investments) Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 0,1% auf 61,23 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Voyager (+29,4%), Universal (+24,5%), Echo (+18,8%), Alcyone (+14,1%), Odyssey (+12,5%) und Haranga (+9,8%). Der Fonds dürfte heute parallel zum TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.

In der Auswertung zum 31.05.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 9,5% und verliert damit etwas stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex (-6,1%). Seit dem Jahresbeginn liegt der Fonds mit einem Verlust von 9,3% aber besser als der Vergleichsindex (-12,3%) im Markt. Das Fondsvolumen nahm von 9,7 auf 7,7 Mio Euro ab.
Verlust im Jahr 2008: 73,9%
Gewinn im Jahr 2009: 73,1%
Gewinn im Jahr 2010: 87,4% (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,1%)
Februar 2011: +4,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,4%)
März 2011: -5,0% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,8%)
April 2011: +1,9% (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,7%)
Mai 2011: -9,5% (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,1%)
2011: -9,3% (TSX-Venture Vergleichsindex: -12,3%)

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.

Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Am 30.03.11 wurde der Börsengang mit einer Verspätung von 1 Monat eingereicht. Eine erste Anfrage der Börsenaufsicht wurde bereits beantwortet. Erneute Rückfragen der Börsenaufsicht werden derzeit bearbeitet. Mit einem Börsengang kann Ende Juli, Anfang August gerechnet werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.

Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein etwas rückläufiges, aber immer noch überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse. Vor allem die Nachfrage nach Silberprodukten bleibt hoch. Hier gewinnt der Philharmoniker wegen der besseren Lieferfähigkeit im Vergleich zum Maple Leaf und US-Eagle stetig Marktanteile und setzt sich als beliebteste Silbermünze in Deutschland durch. Weiterhin bleibt die Versorgung des deutschen Marktes mit 1 oz US-Eagle und 1 oz Maple Leaf ungenügend. Im Goldbereich werden weiterhin vor allem die 1 oz Standardmünzen, Krügerrand, Maple Leaf, Australian Nugget und Philharmoniker in großen Stückzahlen abgerufen. Auch beim Krügerrand deutet sich eine mangelhafte Versorgung des Marktes und steigende Aufpreise in den nächsten Wochen an, falls die Nachfrage nicht wieder nachlassen sollte. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

30.06.11 Regis (AUS, Kurs 2,48 A$, MKP 1.078 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2010) aus der australischen Moolart Well Mine eine Goldproduktion von 22.005 oz, was einer Jahresrate von etwa 90.000 oz entspricht und auf der geplanten jährlichen Produktionshöhe liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 599 $/oz und einem Verkaufspreis von 1.386 $/oz konnte eine Bruttogewinnspanne von 787 $/oz realisiert werden. Im Garden Well Projekt konnte die Reserve auf 1,7 Mio oz erweitert werden. Eine Durchführbarkeitsstudie, die eine jährliche Produktion von 180.000 oz vorsieht, steht kurz vor dem Abschluss. Das Projekt soll bereits im Septemberquartal 2012 in Produktion gehen. Die Gesamtreserven belaufen sich aktuell auf 2,5 Mio oz, was bei einer jährlichen Produktion von 270.000 oz einen Produktionszeitraum von 9,3 Jahren abdeckt. Die Lebensdauer der Ressourcen beläuft sich auf 11,5 Jahre. Sollte Regis bei einer jährlichen Produktion von 270.000 oz eine Gewinnspanne von 400 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 10,0 zurückfallen. Die Vorwärtsverkäufe konnten von 186.714 oz auf 153.329 oz reduziert werden. Sie dürften derzeit unrealisierte Verluste von etwa 15 Mio A$ beinhalten. Am 31.12.10 (30.06.10) stand einem Cashbestand von 13,1 Mio A$ (9,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 45,8 Mio A$ (45,0 Mio A$) gegenüber. Zum 31.03.11 erhöhte sich der Cashbestand auf 16,4 Mio A$.

Beurteilung: Regis präsentiert sich als erfolgreicher australischer Goldproduzent, der mit der Inbetriebnahme des Garden Well Projekts zu den größten australischen Produzenten aufsteigen dürfte. Negativ sind die eingegangenen Vorwärtsverkäufe, die Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn und die Finanzierung des Projekts. Positiv ist die Qualifikation des Managements.

Regis ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.

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