(Martin Siegel - Siegel Investments) Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein durchschnittlich hohes Kaufinteresse. Gesucht bleiben im Goldbereich die 1 oz Standardmünzen Krügerrand, Maple Leaf, Känguruh und Philharmoniker. Im Silberbereich verteilt sich die Nachfrage vor auf 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf. Das Verkaufsinteresse bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 3 Käufer auf einem relativ hohen Niveau. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.

Analyse

23.03.11 Mincor (AUS, Kurs 1,355 A$, MKP 271 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Märzquartal) eine Nickelproduktion von 2.586 t (2.409 t), was einer Jahresrate von etwa 10.000 t entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 18.900 A$/t (13.500 A$/t) und einem Verkaufspreis von 24.900 A$/t (26.000 A$/t) fiel die Bruttogewinnspanne von 12.500 A$/t auf 6.000 A$/t zurück. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2010/11 verzeichnete Mincor nach hohen Abschreibungen einen operativen Verlust von 3,2 Mio A$ oder 1.000 A$/t. Das Ergebnis wurde durch Produktionsprobleme in 2 Minen, dem Fehlen von qualifizierten Arbeitnehmern, den steigenden Energiekosten und dem starken australischen Dollar negativ beeinflusst. Auf der Basis der letzten Zahlen erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,8 Jahre (4,6 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 11,5 Jahre. Mincor gelingt es damit weiterhin, die relativ kurze Lebensdauer der Reserven und der Ressourcen zu erhalten. Mincor versucht, die Lebensdauer der Reserven über die eigene Exploration und Zukäufe weiter aufzubauen. Zuletzt konnte eine Bohrung in einem neu entdeckten Erzkörper einen Nickelgehalt von 9,1% über eine Bohrkernlänge von 4 Metern bestätigen. Mincor bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,02 A$, so daß sich eine Dividendenrendite von 3,0% errechnet. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 3.430 t auf 2.200 t abgebaut, dürften aber durch den gestiegenen Nickelpreis erhebliche unrealisierte Verluste beinhalten. Am 31.12.10 (31.12.09) stand einem Cashbestand von 100,1 Mio A$ (99,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 56,9 Mio A$ (51,7 Mio A$) gegenüber.

Beurteilung: Mincor präsentiert sich als solider australischer Nickelproduzent mit zuletzt erheblichen Schwierigkeiten. Negativ sind die aktuellen Produktionsprobleme, die aktuelle Gewinnschwäche und die eingegangenen Vorwärtsverkäufe. Positiv sind die guten Explorationsmöglichkeiten und der hohe Cashbestand.

Mincor ist derzeit im Stabilitas Gold + Resourcen und im Stabilitas Pacific Fonds enthalten.


© Martin Siegel
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