(Martin Siegel - Siegel Investments) Der Goldpreis schließt im gestrigen New Yorker Handel nach größeren Schwankungen unverändert bei 1.716 $/oz. Heute Morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht nach und notiert aktuell mit 1.714 $/oz um etwa 10 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien setzen ihren steilen kurzfristigen Abwärtstrend fort und verlieren die relative Stärke aus dem September und Oktober mittlerweile komplett.

Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Rohstahlproduktion sinkt in den ersten 10 Monaten um 4,4 % auf 36,1 Mio t.

Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem stabilen Dollar nach (aktueller Preis 43.187 Euro/kg, Vortag 43.514 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis die vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und wird damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit dem 04.11.09 von 1.600 auf 1.800 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten ist nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.700 und 1.900 $/oz gerechtfertigt. Unter 1.700 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.900 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) beginnt eine relative Überbewertung. Bei einem Goldpreis von über 1.800 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen empfiehlt es sich, auch zum Beginn einer zu erwartenden Übertreibungsphase voll in Gold Silber und den Edelmetallaktien investiert zu bleiben. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 32,44 $/oz, Vortag 32,65 $/oz). Platin fällt zurück (aktueller Preis 1.559 $/oz, Vortag 1.573 $/oz). Palladium gibt weiter nach (aktueller Preis 624 $/oz, Vortag 633 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich.


Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 2,5 % (Vortag -4,7 %) oder 4,1 auf 164,4 Punkte. Bei den Standardwerten geben Centerra 5,5 %, Agnico Eagle 5,0 % und New Gold 4,5 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Sandstorm 12,1 %, Riverstone 9,7 % und Entree 9,6 %. Gabriel können gegen den Trend 10,0 % und Belo Sun 6,0 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Silvercrest 9,3 %, Orko 8,8 % und Fortuna 7,4 %. Excellon erholt sich um 4,9 %.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold verliert 3,5 % (Vortag -4,6 %). DRD kann sich gegen den Trend um 3,4 % befestigen.

Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten fallen Endeavour 5,0 % und Focus 3,0 %. Hill End erholt sich um 5,9 %. Bei den Explorationswerten geben Gold Road 8,0 % und Mutiny 7,0 % nach. Azumah erholt sich um 5,0 %. Bei den Metallwerten geben Rex 6,6 % und Mincor 4,9 % nach. Western Areas kann um 4,0 % zulegen.

Stabilitas Fonds

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 2,8 % auf 129,27 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Azumah (+5,0 %), Western Areas und die südafrikanische DRD Gold (+3,4 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Gold Road (-8,0 %), Endeavour (-5,0 %) und Noble (-4,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Xau-Vergleichsindex nachgeben.

Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als drittbester von 65 Edelmetallaktienfonds durch: www.onvista.de/fonds/performance.html

In der Auswertung zum 31.10.12 gibt der Fonds 3,4 % nach und verliert nach dem starken September (+13,0 %) weniger als der Xau-Vergleichsindex, der 5,2 % zurückfällt. Seit dem Jahresbeginn notiert der Fonds mit einem Verlust von 3,4 % noch leicht hinter dem Xau-Vergleichsindex, der um 1,1 % zulegen kann. Trotz der aktuell etwas zurückbleibenden Entwicklung behauptet sich der Fonds auf Sicht von 3 Jahren in der absoluten Spitzengruppe aller Goldminenfonds. Das Fondsvolumen fällt parallel zu den Kursverlusten von 20,5 auf 19,7 Mio Euro zurück.

Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Verlust im Jahr 2011: 22,3 %
Verlust im Jahr 2012: 3,4 % (Xau-Vergleichsindex +1,1 %).

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.